日本を代表するあのトヨタ自動車（7203）が優先株「AA型種類株式」を５０００億発行することが少し前から伝えられています。
この優先株ですが、ニーズにマッチする一部の人にとっては良い投資対象なのではないかと思っています。
簡単な概要は、下記の通りです。
・非上場だが議決権を持つ。
・発行後５年間は譲渡や換金ができない。
・発行価格は決定日の終値に20％超上乗せした価格。
・おおむね５年目以降は普通株への転換あるいは発行価格でのトヨタへの取得請求ができ、株価が下落するリスクを軽減できる。
→株価が下がった場合はトヨタが元本での買い取りをします。株価が20％超値上がりすれば、普通株に転換してキャピタルゲインが狙えます。優先株での保有を続ければ2.5％の配当は得られ続けることができます。
・議決権はあり。
・配当は発行後、段階的に増える。発行価格×配当
発行日が属する事業年度： 0.50％
2事業年度目： 1.00％
3事業年度目： 1.50％
4事業年度目： 2.00％
5事業年度目： 2.50％
6事業年度目以降： 2.50％
・残余財産の分配は、一般債権者に劣後し、普通株主に優先
→トヨタが倒産した場合、紙くずになることが想定されます。（倒産する場合には債権者への分配以上は望めないため）
・トヨタの説明資料
ＡＡ型種類株式に関するご説明資料
http://www.nikkei.com/markets/ir/irftp/data/tdnr/tdnetg3/20150428/997c6n/140120150428454511.pdf
ＡＡ型種類株式に関するＱ＆Ａ
http://www.nikkei.com/markets/ir/irftp/data/tdnr/tdnetg3/20150428/997c7e/140120150428454538.pdf
トヨタ自動車、中長期保有を前提とした「ＡＡ型種類株式」の発行に向けた手続きを開始
http://newsroom.toyota.co.jp/en/detail/7764179
2015年6月の株主総会で決議により発行が正式に決まってから、「必要な条件が整い次第、市場環境等を勘案し」発行する予定のようです。今年（2015年）の夏頃でしょうかね。
私の所感としましては、長期安定運用を考えるのでしたら、日本債券クラスの代替商品としていいではないかなと思いました。
株価が下落した場合の元本での買い取りをしてもらえるので、優先株という名称ですが、債券、とりわけ「転換社債（新株予約権付社債）」という意味合いの方が強いです。発行後、数年間の利回りは低いですが、現状の日本での国債長期金利が0.5％を下回っている状態を考えれば、利回りが低いということはありません。
「発行後５年間は譲渡や換金ができない」というのが最大のネックですが、一定期間の流動性を犠牲にして、高い確度で（トヨタの信用リスクで）、5年経過後は2.5％＋αのリターンが期待できるのであれば、悪くないのではと思います。
いざとなったら証券会社が買い取ってくれる手当は出来るのかもしれませんが、流動性がないので参照価格が出ないわけですから、元本で買い取ってもらうよりも買いたたかれる気はします(笑)。
５年超放っておいても構わないという資金の運用先であれば、個人向け国債より良いという判断もあるでしょうし、日本債券クラスがここまで金利が下がってくると利回りも低下しきっている中、金利上昇リスクをヘッジしたいというのもありです。金利上昇については日銀バズーカの弾薬が残っている間は大丈夫とみんな思っているでしょうが、いつかは分からないがどこかで金利は上がっていくはずで、5年もつのかどうかは誰にも分かりません。
5年待って金利が上がっていて（かつ、日本に信用不安がなければ）トヨタ優先株から日本債券に戻せばいいし、低金利で2.5％以下の長期金利のままならトヨタ優先株を持ち続ければいいし、株価が20％以上がっていたらラッキーも付いているというわけです。
トヨタの信用リスクを負いますが、なにぶんトヨタですので。トヨタが倒産したらどうしようかと心配するなら、他に心配することがたくさんあるでしょう。
5年間の流動性がないのと、トヨタとは言え信用リスクがありますから、過大な資金を投じるのはもちろんやめておいた方がいいでしょう。
配当率で予定されている利率以上のインフレが起こると実質価値が目減りすることにはなりますので、5年以内にハイパーインフレが日本で起こると信じる人は買わない方がいいでしょう。
私が１番良いと思っている点は、流動性を犠牲にはするものの「元本保証」であるということで、（うちの親みたいな）初心者や投資に慣れていない人に適しているではないかということです。損する心配が（ほぼ）ない、というのは大きいです。
似て非なるものとして、最低なのは仕組債で、多少の利回り（2〜4％くらい）とそれなりに高い可能性で元本が返ってくるように見えて、何かが起きた時に大損するような危なっかしいものを、初心者に「何かは起きない」と思わせて売りつけて、金融機関がしこたま手数料を抜いて儲けるという構図で、投資家にリスクを押し付けるものです。（売り方が悪いと訴えられますけど、それもそれで、自己責任の世界でちょっと説明が悪かったといって情弱救済というのはどうなんだというのはまた思うところでもあります）
良い話に罠はないのかと、気になるのはトヨタの今回のAA種優先株発行の目的ですが、「次世代技術のための研究開発資金の調達にあたっては、研究開発投資が当社の業績に寄与するまでの期間と、株主の皆様に当社へ投資していただく期間とをできるだけ合わせることが望ましいと判断し、中長期の保有を前提とした議決権のある譲渡制限付種類株式」を発行することにした、「中長期保有によるガバナンス効果を経営に取り入れることで、中長期の視点でトヨタを支えトヨタとともに歩んでいただける株主様に報いる株式をご提案するものです。持続的成長と未来への挑戦に向けて、バランスのとれた経営を推進し、さらなる中長期での企業価値の向上を目指します」と公式資料での説明がされています。
このAA種優先株は、個人向けをターゲットにしているそうですし、長期ホールドしてもらう個人株主を確保したいというのが建前ですが・・
だいたい、こういう公式見解の文章は建前が優先され、本当の目的は分かりませんが、トヨタから見て普通株式よりも資本コストで有利だという検討は絶対にしているはずですし（株価下落時の元本買い取りリスクを考慮しても2.5％の利回りなら違和感はないような）、株主の平均保有期間とか分布図とかの分析をして長期保有の個人株主を本当に広げたいと思ったというのも一側面であるのかもしれません。
日本ではこういった優先株が発行されるのは珍しいので、投資家目線で妙味のある投資対象がトヨタを契機に広がることも期待したいですね。
日本で優先株を上場しているのは唯一、伊藤園のみです。伊藤園の優先株は研究したことがありますが、この記事はここまでで。
【関連記事】
・2014/12/27 アベノミクスの行く末と、個人投資家としての中長期の投資スタンスを考える
http://money-learn.seesaa.net/article/411362434.html
・2014/12/29 銀行の投信販売現場に行ってきました。親が銀行のお客様（上カモ）だった！（その１）
http://money-learn.seesaa.net/article/411474440.html
2015年05月30日
2015年01月11日
個人投資家が買いたい投信と金融機関が売りたい投信は全然違う 〜投信ブロガーが選ぶ！Fund of the Year 2014より〜
2015年1月9日、渋谷シダックスカルチャーホールにて「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 2014」の結果発表と表彰式が行われました。
Fund of the Yearとは、証券会社の宣伝やうたい文句にまどわされず、自分たちにとって本当によいと思える投資信託を投信ブロガーたちが投票で選び、それを広めることで「自分たちの手でよりよい投資環境を作っていこう！」というイベントです。投資信託だけでなくETFも含みます。
・「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 2014」公式サイト
http://www.fundoftheyear.jp/2014/
投資信託や資産運用についてのブログを書いている、いわゆる投信ブロガー達の投票により、今回は115人の投票があったようです。
投票の主体となっている投信ブロガーは30〜40歳代の会社員等の、いわゆる資産形成層が多く、こつこつ積み立て投資をインデックス運用している層が多いというのが特徴です。
結果の上位１０位は下記の通り。
順位 ファンド名/運用会社 投資対象 残高（2015/01/09現在）
１位 ニッセイ外国株式インデックスファンド/ニッセイ 先進国株 67億円
２位 バンガード・トータル・ワールド・ストックＥＴＦ（ＶＴ）/バンガード・グループ 世界株 グローバルで約46兆円
３位 セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド/セゾン投信 バランス 903億円
４位 結い2101/鎌倉投信 日本株 124億円
５位 eＭＡＸＩＳバランス（８資産均等型）/三菱ＵＦＪ バランス 92億円
６位 ひふみ投信/レオス・キャピタルワークス 日本株 361億円（ひふみ投信とひふみプラスの計）
７位 世界経済インデックスファンド/三井住友トラスト バランス 102億円
８位 ＳＭＴグローバル株式インデックス/三井住友トラスト 先進国株 432億円
９位 ニッセイ日経225インデックスファンド/ニッセイ 日本株 796億円
10位 eＭＡＸＩＳ新興国株式インデックス/三菱ＵＦJ 新興国株 236億円
人気があるのはインデックス投信だけでなく、アクティブ投信も上位に入っています。もともと直販投信として始まった、ひふみ投信（６位、信託報酬 0.98％）や結い2101（４位、信託報酬 1.01％）も、個人投資家への丁寧なプロモーションが支持を集め、毎年の上位の常連になっています。
2位のバンガード・トータル・ワールド・ストックＥＴＦ（ＶＴ）は2013年の「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year」の1位。本投票ではETFは選ばれずらい傾向があるように見受けますが、世界中の株式に１本で分散投資でき、信託報酬が0.18％という「破格」のバンガードの代表的なETFです。
バランス型が３つ入っているのも興味深いです。個々に買うのは面倒だから「パッケージ買いしたい」というニーズはある程度強いようです。
そして、2014年の1位は、ニッセイ外国株式インデックスファンド。ＭＳＣＩ コクサイ（日本を除く主要先進国の株式）という指数に連動して運用するインデックス型の投資信託です。
「投資家が負担する手数料を徹底的に抑えることにこだわろう！」という理念のもと、信託報酬0.39％（税抜）という低コストでの運営されていることが主な理由です。ニッセイアセットマネジメントさんは、受賞には参加せず、「交通費も浮かすほどの経営努力が素晴らしい」とTwitterなどで揶揄されていました。
ニッセイアセットマネジメントのサイトでは、商品開発部部長・寺前芳康さんのインタビューが掲載されています。
http://www.nam.co.jp/fundinfo/special/indexfund/special.html
インデックス投資日記＠川崎（kenzさん）の集計によると、2014年12月末現在、信託報酬0.39％は同カテゴリーで最安値です。
ニッセイインデックスシリーズは、TOPIX以外で、カテゴリで最安値を維持しています。
・インデックス投資日記＠川崎「低コストインデックスファンドの実質コスト完全比較 (2014年12月)」
とはいえ、後発のため、2015年01月09日で純資産残高は67億円です。先行するSMT グローバル株式インデックス（信託報酬 0.5％）は残高432億円、eMAXIS 先進国株式インデックス（信託報酬 0.5％）は残高257億円です。
目標とするベンチマークは全てＭＳＣＩ コクサイですので、若干の運用のベンチマークとの乖離率による差と、信託報酬等の差が長期的なパフォーマンスに影響してきます。
インデックス投信は積み立て投資をしている個人投資家も多いと思われますから、0.11％の差で乗り換え等がどこまで進むものかは分かりませんし、何となく同じシリーズで統一しようという人もいるでしょうから、ラインナップも重要だと思われます。ニッセイインデックスシリーズは、コスト競争力はありますが、ラインナップは少なめです。運用会社にとって、残高が一定以上集まらないとファンド運営が赤字となり、運用をストップして償還されてしまうリスクが個人投資家にとってはあります。インデックス投信は乱立していますが、残高が多い方が運営は安定していくと考えられます。このあたりのインデックス投信の競争がどうなっていくかは注目です。
ちなみに、主要インデックスファンドシリーズの信託報酬等・信託財産留保額の一覧はモーニングスターのサイトでも、信託報酬のほか、監査報酬やその他費用などが含まれた実質の信託報酬等（税込）でもって集計されていますが、2014年4月時点のものとなっています。個人ブログがプロの運営するサイトより情報が適時になっているというのは、凄いなと思います。
私は行けなかったのですが、トークライブも含む当日の様子は、nantesさんの「2020年への資産運用の旅」にて記録されています。
なお、私は、2012年、2013年と投票していたのですが、2014年は、投票期間中にバタついていた９割、2014年だからこれといったものが思いつかなかった１割で、投票し損ないました。（）
ここで、モーニングスターのサイトから、日本国内における投資信託・ETFの残高トップ１０を見てみましょう。
データ日付 2015/01/09
順位 ファンド名/運用会社 投資対象 残高
１ 日経225連動型上場投資信託/ 野村 国内大型グロース 2兆3681億円
２ TOPIX連動型上場投資信託/ 野村 国内大型ブレンド 1兆9522億円
３ 新光 US-REITオープン 『愛称：ゼウス』/ 新光 国際REIT・特定地域（F） 1兆5357円
４ ドイチェ･高配当インフラ関連株(米ドル)毎/ 野村 国際株式・グローバル・含む日本（F） 1兆3104億円
５ ラサール･グローバルREIT(毎月分配型)/ 日興 国際REIT・グローバル・含む日本（F） 1兆2832億円
６ フィデリティ･USハイ･イールドF/ フィデリティ 国際債券・ハイイールド債（F） 1兆2211億円
７ ダイワ 上場投信-日経225/ 大和 国内大型グロース 1兆1884円
８ グローバル･ソブリン･オープン(毎月決算型)/ 国際 国際債券・グローバル・含む日本（F） 1兆0729億円
９ 上場インデックスファンド225 『愛称：上場225』/ 日興 国内大型グロース 1兆0289億円
１０ ダイワ 上場投信-トピックス/ 大和 国内大型ブレンド 9680億円
上位１０の投資信託のうち、ETFは５本あります。日銀の金融緩和でETFも買い入れ対象になっている影響がどの程度あるかは分かりませんが、日経平均あるいはTOPIXに連動するもので、野村・大和・日興の大手３社の系列運用会社による商品です。
米国REITやグローバルREIT、ハイイールド債といった投資対象で、毎月分配型のものが主流であることが分かります。なお、20位までも似たようなものです。(*)
投信ブロガーの選ぶ投資信託と日本で売れている投資信託は１つも一致しません。また、残高もケタ外れに違います。
115人と少数ではありますが、資産運用についてブログを書くくらいですから、多くの方は自分で調べて「良い」と辿り着いた投資信託は、なぜか、日本の人気投信（実際に買われているという意味での名実ともに）とは重ならないようです。
この要因は、下記のように考えられます。
投信ブロガーは長期資産形成を目指しているため、長期的な運用成果にマイナスとなる「コスト」を低くすることを重視する点です。選ばれているアクティブ投信も、コストは他のアクティブ投信に比べると割安です。
一方、残高上位の投信は、対面かつ毎月分配を好むシニア層が中心の買い手です。日本株のETFは機関投資家や恐らく日銀が主要な購入層と考えられます。ただし、2位の新光 US-REITオープンは販売手数料 3％、信託報酬は1.53％、3位のドイチェ･高配当インフラ関連株は販売手数料 3.5％、信託報酬は1.76％です（料率は税抜で統一）。残高上位の投信20位までに、日本株ETFを除き低コストのインデックス投信は入っていません。個人への対面では販売手数料や信託報酬の取れるアクティブ投信が販売されるからです。低コストでインカムゲイン狙いに適したETF等もありますので、「買い手の層が違う」は理由にはなりません。もちろん、コスト以上の成果を上げてくれれば投資家にとっては問題ないのでしょうが、売れ筋を買うことによりパフォーマンスが良くなるという報告は私は聞いたことはありません（参考）。
（参考）2014/12/30 銀行の投信販売現場に行ってきました。親が銀行のお客様（上カモ）だった！（その２）http://money-learn.seesaa.net/article/411533719.html
投信ブロガーが選ぶ！Fund of the Yearの結果は、個人投資家にとって参考になる１つの指標と言えるでしょう。
【関連記事】
・2013/11/19 「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 2013」に投票しました！
http://money-learn.seesaa.net/article/380668879.html
・2012/11/19 「投信ブロガーが選ぶ Fund of the Year 2012」に投票しました！
http://money-learn.seesaa.net/article/302477817.html
日経 2015/1/10 売れ筋と違う顔ぶれ 個人が選ぶ2014年ベスト投信 編集委員 田村正之
http://www.nikkei.com/money/features/32.aspx?g=DGXMZO8180647010012015000000&df=1
(*)残高上位11位〜20位
11 ピクテ･グローバル･インカム株式(毎月分配)/ ピクテ 国際株式・グローバル・含む日本（F）
12 フィデリティ･USリートB(H無) フィデリティ/ 国際REIT・特定地域（F）
13 上場インデックスファンドTOPIX 『愛称：上場TOPIX』/ 日興 国内大型ブレンド
14 ダイワ 米国リート･ファンド(毎月分配型)/ 大和 国際REIT・特定地域（F）
15 ピクテ 新興国インカム株式(毎月決算型)/ ピクテ 国際株式・エマージング・複数国（F)
16 ダイワ･US-REIT(毎月決算)B為替H無/ 大和 国際REIT・特定地域（F）
17 ワールド･リート･オープン(毎月決算型)/ 国際 国際REIT・グローバル・含む日本（F）
18 アジア･オセアニア好配当成長株(毎月) / 岡三 国際株式・グローバル・除く日本（F）
19 短期豪ドル債オープン(毎月分配型)/ 大和住銀 国際債券・短期債（F）
20 ハイグレード･オセアニア･ボンド(毎月分配) 『愛称：杏の実』/ 大和 国際債券・オセアニア（F）
Fund of the Yearとは、証券会社の宣伝やうたい文句にまどわされず、自分たちにとって本当によいと思える投資信託を投信ブロガーたちが投票で選び、それを広めることで「自分たちの手でよりよい投資環境を作っていこう！」というイベントです。投資信託だけでなくETFも含みます。
・「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 2014」公式サイト
http://www.fundoftheyear.jp/2014/
投資信託や資産運用についてのブログを書いている、いわゆる投信ブロガー達の投票により、今回は115人の投票があったようです。
投票の主体となっている投信ブロガーは30〜40歳代の会社員等の、いわゆる資産形成層が多く、こつこつ積み立て投資をインデックス運用している層が多いというのが特徴です。
結果の上位１０位は下記の通り。
順位 ファンド名/運用会社 投資対象 残高（2015/01/09現在）
１位 ニッセイ外国株式インデックスファンド/ニッセイ 先進国株 67億円
２位 バンガード・トータル・ワールド・ストックＥＴＦ（ＶＴ）/バンガード・グループ 世界株 グローバルで約46兆円
３位 セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド/セゾン投信 バランス 903億円
４位 結い2101/鎌倉投信 日本株 124億円
５位 eＭＡＸＩＳバランス（８資産均等型）/三菱ＵＦＪ バランス 92億円
６位 ひふみ投信/レオス・キャピタルワークス 日本株 361億円（ひふみ投信とひふみプラスの計）
７位 世界経済インデックスファンド/三井住友トラスト バランス 102億円
８位 ＳＭＴグローバル株式インデックス/三井住友トラスト 先進国株 432億円
９位 ニッセイ日経225インデックスファンド/ニッセイ 日本株 796億円
10位 eＭＡＸＩＳ新興国株式インデックス/三菱ＵＦJ 新興国株 236億円
人気があるのはインデックス投信だけでなく、アクティブ投信も上位に入っています。もともと直販投信として始まった、ひふみ投信（６位、信託報酬 0.98％）や結い2101（４位、信託報酬 1.01％）も、個人投資家への丁寧なプロモーションが支持を集め、毎年の上位の常連になっています。
2位のバンガード・トータル・ワールド・ストックＥＴＦ（ＶＴ）は2013年の「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year」の1位。本投票ではETFは選ばれずらい傾向があるように見受けますが、世界中の株式に１本で分散投資でき、信託報酬が0.18％という「破格」のバンガードの代表的なETFです。
バランス型が３つ入っているのも興味深いです。個々に買うのは面倒だから「パッケージ買いしたい」というニーズはある程度強いようです。
そして、2014年の1位は、ニッセイ外国株式インデックスファンド。ＭＳＣＩ コクサイ（日本を除く主要先進国の株式）という指数に連動して運用するインデックス型の投資信託です。
「投資家が負担する手数料を徹底的に抑えることにこだわろう！」という理念のもと、信託報酬0.39％（税抜）という低コストでの運営されていることが主な理由です。ニッセイアセットマネジメントさんは、受賞には参加せず、「交通費も浮かすほどの経営努力が素晴らしい」とTwitterなどで揶揄されていました。
ニッセイアセットマネジメントのサイトでは、商品開発部部長・寺前芳康さんのインタビューが掲載されています。
http://www.nam.co.jp/fundinfo/special/indexfund/special.html
インデックス投資日記＠川崎（kenzさん）の集計によると、2014年12月末現在、信託報酬0.39％は同カテゴリーで最安値です。
ニッセイインデックスシリーズは、TOPIX以外で、カテゴリで最安値を維持しています。
・インデックス投資日記＠川崎「低コストインデックスファンドの実質コスト完全比較 (2014年12月)」
とはいえ、後発のため、2015年01月09日で純資産残高は67億円です。先行するSMT グローバル株式インデックス（信託報酬 0.5％）は残高432億円、eMAXIS 先進国株式インデックス（信託報酬 0.5％）は残高257億円です。
目標とするベンチマークは全てＭＳＣＩ コクサイですので、若干の運用のベンチマークとの乖離率による差と、信託報酬等の差が長期的なパフォーマンスに影響してきます。
インデックス投信は積み立て投資をしている個人投資家も多いと思われますから、0.11％の差で乗り換え等がどこまで進むものかは分かりませんし、何となく同じシリーズで統一しようという人もいるでしょうから、ラインナップも重要だと思われます。ニッセイインデックスシリーズは、コスト競争力はありますが、ラインナップは少なめです。運用会社にとって、残高が一定以上集まらないとファンド運営が赤字となり、運用をストップして償還されてしまうリスクが個人投資家にとってはあります。インデックス投信は乱立していますが、残高が多い方が運営は安定していくと考えられます。このあたりのインデックス投信の競争がどうなっていくかは注目です。
ちなみに、主要インデックスファンドシリーズの信託報酬等・信託財産留保額の一覧はモーニングスターのサイトでも、信託報酬のほか、監査報酬やその他費用などが含まれた実質の信託報酬等（税込）でもって集計されていますが、2014年4月時点のものとなっています。個人ブログがプロの運営するサイトより情報が適時になっているというのは、凄いなと思います。
私は行けなかったのですが、トークライブも含む当日の様子は、nantesさんの「2020年への資産運用の旅」にて記録されています。
なお、私は、2012年、2013年と投票していたのですが、2014年は、投票期間中にバタついていた９割、2014年だからこれといったものが思いつかなかった１割で、投票し損ないました。（
ここで、モーニングスターのサイトから、日本国内における投資信託・ETFの残高トップ１０を見てみましょう。
データ日付 2015/01/09
順位 ファンド名/運用会社 投資対象 残高
１ 日経225連動型上場投資信託/ 野村 国内大型グロース 2兆3681億円
２ TOPIX連動型上場投資信託/ 野村 国内大型ブレンド 1兆9522億円
３ 新光 US-REITオープン 『愛称：ゼウス』/ 新光 国際REIT・特定地域（F） 1兆5357円
４ ドイチェ･高配当インフラ関連株(米ドル)毎/ 野村 国際株式・グローバル・含む日本（F） 1兆3104億円
５ ラサール･グローバルREIT(毎月分配型)/ 日興 国際REIT・グローバル・含む日本（F） 1兆2832億円
６ フィデリティ･USハイ･イールドF/ フィデリティ 国際債券・ハイイールド債（F） 1兆2211億円
７ ダイワ 上場投信-日経225/ 大和 国内大型グロース 1兆1884円
８ グローバル･ソブリン･オープン(毎月決算型)/ 国際 国際債券・グローバル・含む日本（F） 1兆0729億円
９ 上場インデックスファンド225 『愛称：上場225』/ 日興 国内大型グロース 1兆0289億円
１０ ダイワ 上場投信-トピックス/ 大和 国内大型ブレンド 9680億円
上位１０の投資信託のうち、ETFは５本あります。日銀の金融緩和でETFも買い入れ対象になっている影響がどの程度あるかは分かりませんが、日経平均あるいはTOPIXに連動するもので、野村・大和・日興の大手３社の系列運用会社による商品です。
米国REITやグローバルREIT、ハイイールド債といった投資対象で、毎月分配型のものが主流であることが分かります。なお、20位までも似たようなものです。(*)
投信ブロガーの選ぶ投資信託と日本で売れている投資信託は１つも一致しません。また、残高もケタ外れに違います。
115人と少数ではありますが、資産運用についてブログを書くくらいですから、多くの方は自分で調べて「良い」と辿り着いた投資信託は、なぜか、日本の人気投信（実際に買われているという意味での名実ともに）とは重ならないようです。
この要因は、下記のように考えられます。
投信ブロガーは長期資産形成を目指しているため、長期的な運用成果にマイナスとなる「コスト」を低くすることを重視する点です。選ばれているアクティブ投信も、コストは他のアクティブ投信に比べると割安です。
一方、残高上位の投信は、対面かつ毎月分配を好むシニア層が中心の買い手です。日本株のETFは機関投資家や恐らく日銀が主要な購入層と考えられます。ただし、2位の新光 US-REITオープンは販売手数料 3％、信託報酬は1.53％、3位のドイチェ･高配当インフラ関連株は販売手数料 3.5％、信託報酬は1.76％です（料率は税抜で統一）。残高上位の投信20位までに、日本株ETFを除き低コストのインデックス投信は入っていません。個人への対面では販売手数料や信託報酬の取れるアクティブ投信が販売されるからです。低コストでインカムゲイン狙いに適したETF等もありますので、「買い手の層が違う」は理由にはなりません。もちろん、コスト以上の成果を上げてくれれば投資家にとっては問題ないのでしょうが、売れ筋を買うことによりパフォーマンスが良くなるという報告は私は聞いたことはありません（参考）。
（参考）2014/12/30 銀行の投信販売現場に行ってきました。親が銀行のお客様（上カモ）だった！（その２）http://money-learn.seesaa.net/article/411533719.html
投信ブロガーが選ぶ！Fund of the Yearの結果は、個人投資家にとって参考になる１つの指標と言えるでしょう。
【関連記事】
・2013/11/19 「投信ブロガーが選ぶ！ Fund of the Year 2013」に投票しました！
http://money-learn.seesaa.net/article/380668879.html
・2012/11/19 「投信ブロガーが選ぶ Fund of the Year 2012」に投票しました！
http://money-learn.seesaa.net/article/302477817.html
日経 2015/1/10 売れ筋と違う顔ぶれ 個人が選ぶ2014年ベスト投信 編集委員 田村正之
http://www.nikkei.com/money/features/32.aspx?g=DGXMZO8180647010012015000000&df=1
(*)残高上位11位〜20位
11 ピクテ･グローバル･インカム株式(毎月分配)/ ピクテ 国際株式・グローバル・含む日本（F）
12 フィデリティ･USリートB(H無) フィデリティ/ 国際REIT・特定地域（F）
13 上場インデックスファンドTOPIX 『愛称：上場TOPIX』/ 日興 国内大型ブレンド
14 ダイワ 米国リート･ファンド(毎月分配型)/ 大和 国際REIT・特定地域（F）
15 ピクテ 新興国インカム株式(毎月決算型)/ ピクテ 国際株式・エマージング・複数国（F)
16 ダイワ･US-REIT(毎月決算)B為替H無/ 大和 国際REIT・特定地域（F）
17 ワールド･リート･オープン(毎月決算型)/ 国際 国際REIT・グローバル・含む日本（F）
18 アジア･オセアニア好配当成長株(毎月) / 岡三 国際株式・グローバル・除く日本（F）
19 短期豪ドル債オープン(毎月分配型)/ 大和住銀 国際債券・短期債（F）
20 ハイグレード･オセアニア･ボンド(毎月分配) 『愛称：杏の実』/ 大和 国際債券・オセアニア（F）
